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银行业:银行再融资,如何评估?

发布时间:2017-07-30    研究机构:中泰证券

序言:周末,南京银行(601009)公告定增、平安银行公告可转债;随着银行PB估值接近1倍,银行再融资会逐渐开始纳入投资者的视野。如何评估银行再融资、及其融资方式?

结论:1、银行股权类融资,总体压力不大:大行和招行没有再融资需求;中小银行大多数已公布融资方案。

2、银行融资方式评估。a、配股,银行近期不会采用;b、定增,取决于参与的机构投资者的结构;c、可转债,未来会是重要融资方式,转股价是关键;d、优先股,影响小。

3、投资建议:银行股上涨动力持续;更看好招行和大行。我们市场上最早挖掘和最坚定推荐大银行价值的团队!我们从2月中旬开始重点推荐大银行,持续而坚定,认为是大趋势机会。展望未来,银行各板块轮动后,大银行的中报会更“占优”(拨备前利润增速6%以上),而市场对“确定性”更加追求,这两方面都利于招行和大银行继续走强。

风险提示:经济下滑超预期。

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