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银行行业:公募基金中报银行股持仓

发布时间:2017-07-31    研究机构:华创证券

上周银行板块上涨1.1%,wind 全A 上涨0.8%,基本持平。央行继续千余亿净投放,但在特别国债到期、地方债发行加速等或虚或实的影响下资金面略有紧张,10 年期国债收益率上行约2BPs,CD 发行利率约上行5BPs。

个股方面大行继续强势,平均上涨3.4%,招行上涨4.2%。其余非次新股份行、城商行平均下跌0.85%转弱。华创7 月组合(北京、农行、宁波)上涨0.5%。

招商银行业绩快报:招商银行上半年营业收入1126.66 亿元,同比减少0.22%;其中,非利息净收入417.7 亿元,同比减少8.08%;利润总额499.42亿元,同比增加9.77%;归属于股东的净利润392.59 亿元,同比增加11.43%。年化后归属于股东的加权平均净资产收益率为19.11%。

点评:超市场预期的利润增长主要来自其负债禀赋(储蓄中来自居民客户的占比高,相对稳定),其超股份行平均的资产增速与息差均来自于此,故招行的也几乎不能代表股份行、城商行整体水平。

银监会召开年中工作座谈会:将认真执行已出台的公私分开、履职回避和监管问责办法,坚决杜绝徇私舞弊、设租寻租、利益输送等违规违纪行为,坚决以管党治党的“严紧硬”改变监管工作的“宽松软”。下半年四项重要工作:一是服务实体经济要有新贡献;二是防范银行业风险要有新举措;三是深化改革要有新进展;四是加强监管要有新作为。

评:会议提出引导银行业主动减费,确保全年向客户让利不少于440 亿元,手续费收入继续承压。对“过度追求短期利润、风险后移”业务模式的警惕及进一步落实穿透原则,对影子银行创新活动是一种压制,进一步弱化社融增长预期。

上市银行融资计划推出加快:(1)南京银行(601009)筹划非公开发行A 股停牌;(2)平安公开发行总额不超过260 亿元A 股可转换公司债券,募集资金将用于支持未来业务发展,在可转债转股后按照相关监管要求用于补充本行核心一级资本。

评:当前银行板块估值回到近几年的高位,融资窗口打开。

本周周报分析公募基金对银行板块持仓情况。

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