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银行行业:中报数据看信用风险的阶段性回落

发布时间:2017-09-03    研究机构:华创证券

一、一周复盘。

上周银行板块下跌1.9%,wind全A上涨1.9%,银行板块回吐了上周的相对收益。本周银行中报披露完毕,整体略低于(前期已提高的)市场预期,收入增长的疲软成为核心问题(上上周周报做了分析),利润增长整体由信用成本与(开展免税业务)所得税贡献。央行上周回笼货币2800亿,国债收益率保持稳定但CD利率快速攀升约10BPs。8月银行板块上涨7.6%,跑赢市场2.4个百分点。

个股方面大部分下跌,涨幅超过1%的均为次新银行。业绩低于预期造成估值处于高位的大行较大幅度的下跌,工行(-6%)、农行(-5.4%)、建行(-3.8%)跌幅较大。华创8月组合(北京、农行、宁波)下跌2.3%。

央行再次规范同业存单:

央行发布公告〔2017〕第12号:自2017年9月1日起,金融机构不得新发行期限超过1年(不含)的同业存单,此前已发行的1年期(不含)以上同业存单可继续存续至到期。

评:本次对1年期以上同业存单的限制规定是央行2季度报告将同业存单纳入同业负债占比考核的配套措施,进一步确认了同业存单流动性管理工具的定位,避免了银行发行中长期CD来替代发行金融债的做法。一些银行(如南京银行(601009))在去年发行了较多超过1年的CD与其长端资产匹配,今年CD久期也有明显的下降,新规定实际冲击不大(不会加剧错配)。

截至8月31日,未到期的1年期(不含)以上同业存单共有230张,存量规模为1428.3亿元;而未到期同业存单的总数达到11300余张,整体规模则超过了9.8万亿元。

邮储银行拟A股IPO:

邮储银行发布的公告显示,在符合上市地最低发行比例等监管规定的前提下,A股发行数量不超过51.72亿股,即不超过A股发行后总股本的6%。

邮储银行已于2017年8月29日召开的董事会会议上通过了有关建议

A股发行的议案,并决议将该议案分别提呈2017年第二次临时股东大会、2017年第二次内资股类别股东大会及2017年第二次H股类别股东大会予以审议批准。

本周周报透析近年来上市银行贷款质量的变化。

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